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有色金屬行業周報債務危機暫落幕財政懸崖走

发布时间:2019-06-07 20:36:41

  有色金属行业周报:债务危机暂落幕 财政悬崖走钢丝

  宏观与流动性:美国消费者信心与就业状况略有回落;制造业总体向好,房地产数据持续向好;第三季度实际GDP终值年化季率增长3.1%;财政悬崖突现波折:博纳推出的“方案B”在党内便被否。德国12月Ifo商业景气指数创5个月以来最高水平;欧元区贸易帐远低于预期。建筑市场仍在下滑,消费者信心仍不高,西班牙银行10月坏账水平自10.7%上升至11.2%;希腊债务评级上调,意大利通过2013年预算案,蒙蒂正式辞职。日本央行将资产购买和放贷计划的规模扩大10万亿日元。欧元区债务国的债券收益率回落,德国、法国国债收益率下行趋势放缓,美国债券收益率有所上升,VIX指数回升。美元指数震荡收高0.05%。石油价格上涨2.23%。

  價格回顧。基本金屬價格下跌。繼前周大漲后,投資者對美國財政懸崖問題的憂慮、獲利了結及中國現貨需求持續的低迷,打壓了金屬價格,最終,LMEX指數下跌了2.36%,其中LME銅期貨下跌了234美元,國內銅價下跌了970元/噸;LME金屬庫存互有增減,其中銅庫存增加了39600噸,國內銅庫存減少了388噸。黃金價格大跌36.90美元。在經濟增長提速,且財政懸崖協商突生變故的情況下,美國國債收益率抬升,而通脹預期較低,真實收益率有望提升,打壓了黃金的投資價值。稀土價格再度回落。上周,國內鎢精礦價格持續走高,鉬精礦、氧化鉬價格全線回升。鈦價、銻價、鈷價、錳價和鎂價下跌。銦、釩價上漲,稀土價格全線回落,氧化鋱價格跌幅超過了9%。

  有色板块上涨3.29%,强于大盘。在前周大涨后,上周大盘趋于整理,全周上涨了0.68%。磁性材料板块上涨11.41%,涨幅最高,小金属板块上涨了9.23%。黄金板块下跌1.66%,是唯一下挫的板块。本周焦点事件:美国财政悬崖进展。

  价格展望与策略观点。

  维持有色金属行业“优于大市”评级:黄金:我们对黄金价格的短期前景转向偏悲观,黄金板块可能要弱于行业。

  小金属:稀土和钨等小金属品种的供需与价格呈现出一些积极变化:大型稀土企业纷纷停产,钼、钨精矿价格回升,关注,包钢稀土、厦门钨业和洛阳钼业。

  新兴产业:关注节能环保产业中的格林美,轻质合金中业绩增长稳定的利源铝业。基本金属:随着国内政策定调,稳增长政策的出台与效果显现,经济数据确认从底部复苏,基本金属的需求有可能会有所恢复,建议关注铜陵有色,海亮股份,锡业股份,驰宏锌锗。

  风险提示:欧债危机恶化,国内经济持续低迷,金属需求恢复缓慢或供给增长超出预期等,美国出现财政悬崖。

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